Bitcoin Spot ETFs Approval Partially Priced In, Coinbase Says
| ● 매우 기대되는 현물 기반 비트코인 상장지수펀드(ETF)의 승인이 부분적으로 가격에 반영되었다고 Coinbase Institutional의 David Duong이 주장합니다. ● 현물 기반 ETF로 예상되는 자금의 홍수는 초과 근무로 발생할 가능성이 높습니다. |
현물 기반 ETF는 주류 자금의 수문을 열 것으로 널리 예상됩니다. 그러나 Coinbase에 따르면 흐름은 초과 근무로 구체화될 가능성이 높습니다.
금융 시장에서는 확인되지 않은 좋은 소식으로 인해 특정 자산이 부각되는 경우가 많지만, 전반적인 시장은 불리한 거시 경제 상황으로 인해 어려움을 겪습니다.
이것이 바로 최근 몇 달 동안 암호화폐 시장에서 일어난 일입니다. 코인베이스 인스티튜셔널(Coinbase Institutional)에 따르면 비트코인(BTC)은 거래자들이 현물 기반 상장지수펀드(ETF)의 잠재적인 승인 가격을 책정했기 때문에 거시경제적 불확실성 속에서 다른 암호화폐를 능가했습니다.
"우리는 비트코인과 기타 토큰의 성과 차이가 하나 이상의 현물 비트코인 ETP에 대한 잠재적인 승인이 이미 부분적으로 가격에 반영되었음을 보여준다고 생각합니다. 이는 미국 증권거래소가 호의적이라면 비트코인이 얼마나 더 좋은 성과를 낼 수 있는지 불분명합니다." Coinbase Institutional의 기관 연구 책임자인 David Duong은 목요일에 가입자에게 보낸 최신 월간 보고서에서 SEC(위원회)의 결정이 발생했다고 말했습니다.
BlackRock (BLK)과 기타 전통적인 금융 거물급 기업들이 6월 중순 현물 기반 BTC ETF를 신청한 이후 비트코인은 8% 상승했습니다 . 동시에 시장 가치 기준으로 두 번째로 큰 암호화폐이자 대체 암호화폐의 선두주자인 이더(Ether)는 7.5% 하락한 것으로 코인데스크 데이터에 나타났다.
거시 자산인 비트코인은 6월 중순 이후 미국 국채 수익률 곡선 기간 구조의 예상치 못한 발전에도 불구하고 더 넓은 암호화폐 시장을 능가했습니다 . 이는 ETF 기대를 포함한 다른 요인들이 BTC 시장에 작용했다는 신호입니다.
10년물과 3개월물 수익률 간 스프레드((3m10y 기울기)가 6월 중순 이후 -0.8%로 거의 70bp 증가(다시 가파르게)했음에도 불구하고 암호화폐는 상승했습니다. 하락하여 국채 수익률 곡선의 기간 구조와 역의 관계를 유지했습니다.
"암호화폐 가격은 2023년 1분기 중반 이후 미국 국채 수익률 곡선의 기간 구조 변화와 반비례 관계를 유지해 왔습니다. 그러나 그 관계의 강도는 BTC(미국 3m10y 기울기 대비)와 ETH(2023년 3월 10일 대비)에서 매우 다릅니다. 미국의 경우 3m10y 경사)라고 Duong이 말했습니다.
Duong에 따르면 비트코인과 앞서 언급한 수익률 스프레드 사이의 90일 상관계수는 0.45입니다. 이는 "비트코인과 최근 수익률 곡선의 가파른 상승 사이의 상대적으로 약한 선형 관계"입니다. 한편, 에테르는 상관계수 0.76으로 강한 역의 관계를 보인다.
Duong은 "이러한 의심은 미국에서 여러 현물 비트 코인 상장 거래 상품 ETP가 제출될 가능성이 있는 6월에 관계없이 시작되었습니다."라고 말했습니다.
플러그인폐시장은 독점적인 수문을 열 희망으로 현물 기반 비트코인 ETF를 수년 동안 기다려 왔습니다. NYDIG에 따르면 비트 코인 현물 기반 ETF는 세계 최대 디지털 자산에 대해 300억 달러의 새로운 수요를 늘릴 수 있습니다.
BTC 전망
엄지베이스의 분석에 따르면 비트 코인은 현물 기반 ETF가 승인되므로 더 큰 시장에서 독창적일 수 있습니다. 우리는 2021년 10월 선물 기반 ETF 이후 이와 같은 일이 일어나는 것을 목격했습니다.
"[현물 ETF의 가격이 큰 이유] 때문에 미국 달러거래위원회(SEC)의 의사결정이 내려질 경우 더 많은 비트코인이 얼마나 더 나은 성과를 얻을 수 있는지 불분명해집니다. 즉, 하나만으로도 검증이 발생하는 경우가 있습니다. 의미가 있는 순유입이 있을 수 있다고 말할 수 있습니다. 그러나 시장이 참을성이 없는 경향이 있는 동안 그러한 조치가 취해야 할 시간이 있을 수 있다"고 Duong은 그렇습니다.
미국 최초의 현물 금 ETF인 SPDR Gold Shares ETF(GLD)의 경우의 주장. 이 ETF는 19년 전부터 새롭게 시작되어 현재 자산이 500억 달러가 넘습니다. 비트 코인 코너는 필러폐쇄를 디지털 금으로 계산합니다.
Duong에 따르면, GLD는 출시 후 첫 30일 동안 인플레이션 조정 기준으로 19억 달러를 모금했으며, 첫 12개월이 끝날 때까지 집계액은 48억 달러로 증가했습니다.
그러나 Duong은 현물 기반 ETF의 잠재적 출시로 인한 영향이 흐름을 넘어 규제 환경의 "암묵적인 변화"를 신호하며 이는 시장 가치 평가에 좋은 징조가 될 수 있다고 주장했습니다.
출처: coindesk By Omkar Godbole Oct 13, 2023
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