중앙은행은 큰 도박을 하고 있고, 유로화는 멸종 위기에 처해 있습니다. 투자자들은 비트코인과 리플(XRP)에 베팅하는 것이 좋습니다

Central Bank is Gambling Away Big Time, the Euro is on the Brink of Extinction - Investors Better Bet on Bitcoin and Ripple (XRP)

 

● 경제대국인 독일이 1조 687억 유로 이상의 부채를 축적하면서 유로존 금융 취약성이 커지고 있습니다. ● 유로화가 자체 무게로 무너지면 유로존에서 비트코인 및 암호화폐 채택이 더 빨라질 가능성이 높습니다.

 

유로가 공식 통화로 존재한 지 불과 21년밖에 되지 않았습니다. 그러나 2002년 통화동맹 이후 유로화의 운명은 이미 불확실했다. 결과적으로 당시 ECB 총재 마리오 드라기는 2012년에 공통 통화가 가능한 모든 수단을 사용해 방어될 것이라고 발표했습니다. 

유로존의 붕괴를 막은 지 10년이 넘도록 유로존의 몰락 위험이 다시 제기되고 있습니다. 금융 시장 전문가인 Alasdair Macleod가 지적한 것처럼 유로 시스템은 상당한 과잉 부채 문제로 고심하고 있습니다. 

ECB와 회원국 중앙은행 모두 국채 매입을 통해 과도한 돈 인쇄에 관여해 왔습니다. 이 전략은 정부에 더 많은 재정적 유연성을 제공하고 인플레이션을 자극하는 것을 목표로 했습니다. 채권매입 프로그램은 최고조에 달했을 때 총 8조 8280억 유로를 유통에 투입했습니다. 

통화정책을 수용한 이후 인플레이션은 탄력을 받았습니다. ECB는 채권 매입을 중단했고, 만기 채권이 새 채권으로 교체되지 않아 총자산이 감소했습니다. 

ECB가 인플레이션을 막기 위해 금리를 인상하면서 국채 수익률이 상승하여 채권 가치가 하락했습니다. Macleod에 따르면 이로 인해 지난 한 해에만 7000억 유로에 달하는 시장 간 손실이 발생했습니다. 

비록 이 금액이 현재의 대차대조표 총액인 4조 8650억 유로에 비하면 그다지 중요해 보이지 않을 수도 있지만, Macleod는 이것이 유로 시스템 내에 예치된 자본의 거의 6배에 달한다고 강조합니다. 

독일은 계속해서 유로를 방어할 것인가?

이렇게 높은 금리가 유지되고 수익률도 오르는 상황에서 ECB는 목표 인플레이션율인 2%를 달성하기가 극도로 어려울 것입니다. 이 경우 유로존 회원국은 상황을 직시하고 유로화 붕괴 가능성을 피하기 위해 추가 비용을 지불해야 합니다. 

이 문제에 대한 결정은 ECB의 자동 결정이 아닙니다. 많은 회원국의 의회는 상당한 금액의 지불로 유로화를 계속 지원할지 여부를 결정해야 합니다. 이는 AFD가 현재 유럽의 이니셔티브에 반대하는 독일과 같은 국가에서 특히 어려울 수 있습니다. 

독일은 독일 중앙은행에 다른 유로 회원국들로부터 1조 687억 유로의 부채를 축적하면서 유로 시스템의 재정 원천이 되었습니다. 이러한 관행은 자금을 찾고 있는 어려움을 겪고 있는 경제와 높은 이자율로 대출을 받을 수 있는 국가 모두에서 비롯되었습니다. 이로 인해 분데스방크는 1조 유로가 넘는 EU 지폐를 상환할 의도 없이 결제하게 되었습니다. 

이러한 상황을 고려할 때, 유로화를 방어하려는 독일의 관심은 의심스럽습니다. 유로화는 원하는 선택이 아니었고, 독일 통일 협상 중 프랑스의 요구로 인해 독일이 유로화를 채택한 부분도 있었습니다. 더욱이, 강력한 D-마크가 국제적으로 사용되고 그 준비금이 유로화로 전환되면서 D-마크에서 유로화로의 전환이 어려움을 겪었습니다. 

회계 측면에서 이러한 준비금은 유로 시스템 내 분데스방크의 부채로 전환되었습니다. 지난해인 2022년 9월 ECB 금리는 0.5%에 불과했다. 지금은 무려 4%에 달하고 있습니다. Flossbach von Storch 재단은 다음과 같이 논평했습니다. 

평균 채권 및 예금 금리가 2%포인트 상승하더라도 평가 손실과 이자 지불액은 유로 시스템의 준비금과 자본보다 더 클 것입니다. 유로시스템은 부채로 자금을 조달한 거대한 대출 포트폴리오를 가지고 도박을 한 헤지펀드처럼 보일 것입니다.

유럽인들이 비트코인과 암호화폐를 채택하게 될까요?

지금까지 ECB는 단일 전략을 사용해 유로시스템의 공식적인 파산을 막아왔습니다. 인플레이션을 높이기 위해 구입한 채권은 현재 시장 가치로 기록되지 않으며 상당히 낮은 가격으로 기록됩니다. 그러나 초기 구매 비용으로 문서화했습니다. 

더 큰 문제는 이러한 개발이 비트코인과 암호화폐 채택을 추진할 것인지 여부입니다. 지금까지 규제의 불확실성으로 인해 사람들이 비트코인에 주로 참여하는 것을 방해했습니다. 그러나 유로존의 금융 취약성이 커지면 상황이 갑자기 바뀔 수 있습니다. 

이는 비트코인 및 기타 암호화폐의 채택을 더욱 빠르게 할 수 있습니다. 또한 미국이 현물 비트코인 ETF를 승인하면 EU에서도 유사한 승인이 뒤따르게 되어 비트코인 채택이 더 빨라질 수 있습니다.

 

출처: crypto-news-flash By BHUSHAN AKOLKAR  27. August 2023