중앙은행이 도박을 하면서 유로화의 종말이 다가오고 있습니다: 비트코인과 리플(XRP)이 안전한 베팅으로 떠오릅니다

Euro’s Demise Looms as Central Bank Gambles: Bitcoin and Ripple (XRP) Emerge as Safe Bets

 

● 유로화는 중앙은행의 과도한 확장으로 인해 잠재적인 붕괴에 직면해 있습니다. ● 독일의 Bundesbank는 공식 승인 없이 1조 유로가 넘는 자금을 결제하는 데 사용되었습니다.

 

중앙은행의 과잉 확장으로 위기가 닥쳐온다

21년 동안 공식 통화로 사용되어 온 유로화는 유럽중앙은행(ECB)이 유로화를 방어하기 위해 많은 노력을 기울였던 2010년대 초반을 연상시키는 위험한 시점에 직면해 있습니다. 유로존의 붕괴를 가까스로 모면한 지 10년 후, 유로존은 다시 한 번 위기에 처하게 됩니다. 

근본적인 문제는 유로시스템 내의 막대한 부채입니다. 금융 전문가인 Alasdair Macleod는 상황의 심각성을 강조하며 ECB와 회원국 중앙은행이 국채를 매입하여 잔액을 부풀렸다는 점을 지적했습니다. 이러한 공격적인 전략은 정부에 더 많은 재정적 유연성을 부여하고 인플레이션을 높이기 위한 것이었습니다. 최고조에 달했을 때 이러한 채권 매입으로 인해 8조 8280억 유로가 유통되었습니다. 

그러나 수년간의 관대한 통화 정책으로 인해 인플레이션이 발생하자 ECB는 채권 매입을 중단했습니다. 은행이 만기 채권을 새 채권으로 교체하지 않고 대차대조표를 줄이면서 채권 수익률은 상승했습니다. 이러한 추세는 인플레이션을 막기 위한 금리 인상과 결합되어 채권 가치 하락으로 이어졌습니다. Macleod는 이러한 역학으로 인한 시장 대 시장 손실이 작년에 총 7천억 유로에 달했다고 지적했습니다. 

이는 현재 잔액 4조 8650억 유로에 비하면 아주 미미해 보일 수도 있습니다. 그러나 Macleod는 이것이 유로시스템 내에 예치된 자본의 거의 6배에 달한다고 말하면서 그 중요성을 강조합니다. 

지속적으로 높은 금리와 상승하는 수익률로 인해 향후 인플레이션이 목표인 2% 미만으로 유지된다면 유로 회원국은 유로화의 몰락을 막기 위해 추가 지불을 해야 할 수도 있습니다. 그러나 그러한 움직임은 주어진 것이 아닙니다. 많은 회원국의 의회는 유로화를 유지하기 위해 추가로 수십억 달러를 투자할 의향이 있는지 결정해야 합니다. 정당이 현재의 유럽 체제에 반대하는 독일과 같은 국가에서는 이는 어려운 결정이 될 수 있습니다. 

우려되는 계시는 유로 시스템의 "셀프 서비스 매장"으로서의 독일의 역할입니다. 회원국들은 독일 중앙은행에 1조 687억 유로에 달하는 부채를 짊어졌습니다. 경제 상황으로 인해 자본 시장에 접근할 수 없는 이들 국가 중 일부는 분데스방크에 의존하여 상품, 서비스 및 외채에 대한 회비를 결제하기 위해 돈을 인쇄했습니다. ANFA(순금융자산에 관한 협정)에 뿌리를 둔 이 비공식 합의는 베를린 학자 다니엘 호프만(Daniel Hoffmann)이 실시한 연구를 통해 2015년에야 대중에게 알려졌습니다. 

이러한 상황을 고려할 때, 한때 주요 지지자였던 독일이 유로화를 계속해서 지지할 가능성은 점점 더 낮아 보입니다. 특히 통화에 대한 정치적 거부감과 통화 통합 이후 국가에 부과되는 과도한 의무를 고려할 때 더욱 그렇습니다. 

이러한 배경 속에서 유로의 미래는 상대적으로 짧은 존재이기 때문에 그 어느 때보다 불확실해 보입니다.

 

출처: ethnews By Brian Johnson August 27, 2023

 

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