장기 SEC 소송에서 Ripple 승리가 암호화 시장에 의미하는 것

What a Ripple Victory in the Long-Running SEC Lawsuit Will Mean for Crypto Markets

 

▶ 증권거래위원회와의 리플의 장기전은 곧 마무리될 수 있다. ▶ Ripple 대 SEC 사례의 결과는 암호화 산업에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. ▶ Ripple은 XRP가 증권을 정의하는 Howey Test를 충족하지 못한다고 주장합니다.

 

Ripple의 기본 암호 화폐 XRP는 SEC에 대한 획기적인 증권 사건에서 승리할 것이라는 기대 속에 치솟고 있습니다. 불과 며칠 만에 공식 판결이 예상되는 상황에서 이것이 암호화폐 시장에 어떤 의미가 있을까요? 

미국 증권거래위원회(SEC)는 2020년 12월 Ripple Labs, Inc.와 그 임원 2명을 상대로 소송을 제기했습니다. Ripple이 연방 증권법을 위반했다고 주장했습니다. SEC는 리플이 2013년부터 XRP 토큰으로 13억 달러의 미등록 증권 공모를 실시했다고 주장합니다. 

SEC에 따르면 XRP는 Howey 테스트에서 보안으로 분류됩니다. 이것은 거래가 투자 계약을 구성하는지 여부를 결정하기 위해 SEC에서 사용하는 법적 테스트입니다. Ripple은 SEC의 주장에 대해 열렬히 이의를 제기했습니다. XRP는 증권이 아니며 SEC가 규제 권한을 넘어섰다고 주장합니다. 사건은 여전히 진행 중이며 그 해결은 더 광범위한 암호 화폐 산업에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다. 

여정의 끝이 가까워지다

이제 Ripple과 SEC와의 오랜 불화가 곧 마무리될 수 있을 것 같습니다. Ripple과 CEO인 Brad Garlinghouse는 12월 2일 법원에 최종 제출했습니다. 

판결이 핀테크 회사에 유리할 것이라는 기대 속에 리플의 네이티브 암호화폐 XRP가 치솟고 있다.

 

RP Price Performance

XPR은 현재 시가 총액 기준으로 6번째로 큰 암호화폐입니다. 현재 0.45달러에 조금 못 미치는 수준에서 거래되고 있습니다. 주머니가 넉넉한 투자자들이 리플의 승리를 기대하면서 공급을 사들이고 있는 것처럼 보입니다.

 

Ali@ali_charts · Mar 19 Over the past month, ~50 whales holding 10 million to 100 million $XRP have joined the #Ripple network. These large investors have purchased around 420 million #XRP, worth $155.4 million, shows data from @santimentfeed. 지난 한 달 동안 $XRP 1,000만 ~ 1억 달러를 보유한 ~50마리의 고래가 #Ripple 네트워크에 합류했습니다. 이 대규모 투자자들은 1억 5,540만 달러 상당의 약 4억 2천만 #XRP를 구매했으며 @santimentfeed의 데이터를 보여줍니다.

 

XRP 및 암호화 산업에 대한 시사점

fintech 회사와 규제 감시 기관 간의 확장 된 소송은 전체 암호 화폐 시장에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. Garlinghouse가 2023년 2분기까지 결론을 내릴 것으로 예상되는 사건에서 Ripple이 승소하면 SEC가 암호화폐를 규제하는 방식이 바뀔 수 있습니다. 

Ripple의 승리는 다른 암호 화폐, 특히 XRP와 유사한 암호 화폐의 가격을 높일 수도 있습니다.

다음은 몇 가지 잠재적 결과 및 영향입니다.

 

1. XRP의 가치가 높아질 수 있습니다. Ripple이 소송에서 이기면 XRP의 법적 지위가 명확해집니다. 이로 인해 암호화폐에 대한 수요가 증가하고 XRP의 가치가 상승할 수 있습니다.  2. 다른 암호화폐도 혜택을 볼 수 있습니다. Ripple의 승리는 규제 불확실성에 직면한 다른 암호화폐에 대한 선례를 만들 수 있습니다. 디지털 자산의 규제 상태를 보다 명확하게 할 수 있습니다. 이는 투자자의 신뢰를 높이고 광범위한 채택을 장려할 수 있습니다.  3. 규제 명확성 향상: Ripple 사례는 업계의 주요 불확실성 원인인 암호화폐의 규제 상태를 명확히 할 수 있습니다. 법원이 XRP가 증권이 아니라고 설명하면 다른 암호화폐를 안내할 수 있어 잠재적으로 더 유리한 규제 환경으로 이어질 수 있습니다.  4. Ripple의 비즈니스는 성장할 수 있습니다. Ripple의 승리는 수년 동안 괴롭혀온 규제 불확실성 없이 운영할 수 있기 때문에 비즈니스에 활력을 줄 수 있습니다. 이는 국경 간 지불 솔루션과 같은 제품의 채택 증가와 회사의 추가 성장으로 이어질 수 있습니다.  5. Ripple의 명성은 향상될 수 있습니다. 소송은 일부 투자자 및 잠재적 파트너의 눈에 Ripple의 입지를 손상시켰습니다. 이 사건에서 승리하면 명성을 회복하는 데 도움이 될 수 있으며 잠재적으로 회사에 대한 파트너십과 투자가 증가할 수 있습니다.

요약하면 SEC 소송에서 Ripple의 승리는 더 넓은 암호화 시장에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 디지털 자산의 규제 상태를 명확히 하면 암호화폐에 대한 투자자의 신뢰도 높아질 수 있습니다.  

리플 판결이 남쪽으로 가면

이 판결은 또한 Analisa Torres 판사가 규제 기관에 유리한 결정을 내릴 경우 부정적인 결과를 초래할 수 있습니다. 그렇다면 다른 많은 암호 화폐도 유가 증권으로 분류될 수 있음을 의미할 수 있습니다. 이번 달 초 Ripple은 이전 대법원 판결이 사건에 신빙성을 더했다고 주장하고 법원 서류를 제출했습니다. 

cryptocurrencies가 미국에서 증권으로 선언되면 기존 증권과 동일한 규제 요구 사항 및 감독을 받게 됨을 의미합니다. 이것은 몇 가지 의미가 있습니다. 

장애물과 제한

 

1. 법적 요건: 증권으로 분류되는 암호화폐는 SEC의 등록 및 공개 요건을 준수해야 합니다. 즉, 이러한 암호화폐의 발행인은 SEC에 등록 명세서를 제출하고 투자자에게 재무 상태 및 운영에 대한 정기적인 보고서를 제공해야 합니다. 2. 거래 제한: 증권으로 간주되는 암호화폐는 연방 증권법에 따라 거래가 제한됩니다. 예를 들어 등록된 증권 거래소에서만 거래할 수 있으며 거래 활동에 참여하는 개인이나 법인은 SEC에 등록해야 합니다. 3. 암호화폐 시장에 대한 잠재적 영향: 암호화폐를 증권으로 선언하면 전체 암호화폐 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 규제 조사를 강화하여 암호 화폐가 널리 수용되고 채택되는 것을 더 어렵게 만들 수 있습니다. 4. 암호화폐 투자자에 대한 영향: 투자자의 경우 증권으로 분류된 암호화폐는 기존 증권과 동일한 투자자 보호법의 적용을 받습니다. 이것은 그들이 특정한 법적 권리와 보호를 받을 자격이 있음을 의미합니다. 여기에는 사기 또는 허위 진술에 대해 발급자를 고소할 수 있는 권리가 포함됩니다.

전반적으로 SEC에 따라 증권으로 선언된 암호화폐는 암호화폐에 대한 규제 환경에 상당한 변화를 가져올 것입니다. 이는 업계에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다. 

그러나 사건의 결과는 여전히 불확실하고 업계에 어떤 영향을 미칠지 예측하기 어렵습니다.

 

XRP 분류는 Howey 테스트로 귀결됩니다.

Howey 테스트는 자산이 보안으로 간주되는지 여부를 결정하기 위해 미국에서 사용됩니다. 1946년 대법원 사건 SEC v. W.J. Howey Co.에 의해 설립되었으며 투자 계약이 존재하는지 여부를 결정하는 데 사용됩니다. 투자 계약은 이익을 기대하는 일반 기업에 자금을 투자하는 것으로 정의됩니다. 

cryptocurrencies와 관련하여 Howey Test를 통과했는지 여부는 여전히 논쟁의 여지가 있습니다. 비트코인과 같은 일부 암호화폐는 종종 금과 유사한 상품으로 간주되므로 증권법의 적용을 받지 않습니다. 그러나 다른 암호화폐, 특히 ICO(Initial Coin Offering)를 보유한 암호화폐는 테스트 실패로 인해 SEC 집행 조치를 받았습니다. 

SEC는 특정 암호화폐 또는 토큰이 증권인지 여부는 거래의 경제적 현실을 포함하여 제안의 사실과 상황에 따라 달라진다는 지침을 제공했습니다. SEC가 고려하는 몇 가지 주요 요소에는 투자자가 다른 사람의 노력으로 이익을 기대하는지 여부, 공동 기업이 있는지 여부 및 이익에 대한 합리적인 기대가 있는지 여부가 포함됩니다. 

암호화폐는 Howey 테스트를 통과합니까? 음, 그렇게 간단하지 않습니다.

혼란은 무엇입니까?

Bitcoin과 같은 암호 화폐는 Howey 테스트를 통과하지 못합니다. 비트코인은 테스트의 첫 번째 요소를 충족하지만 두 번째 및 세 번째 요소는 충족하지 않습니다. 합자기업이 아니고 타인에게 의존해 가치를 높이는 일이 없기 때문이다. 그럼에도 불구하고 최신 SEC 단속은 그렇지 않다는 것을 증명할 수 있습니다. 

Howey 테스트는 암호화폐 및 디지털 자산을 포함한 다양한 유형의 투자의 법적 상태를 결정하는 데 널리 사용되어 왔지만 법률 전문가와 규제 기관 사이에서 테스트가 오늘날의 빠르게 발전하는 금융 시장에서 여전히 적합한지에 대한 논쟁이 계속되고 있습니다. 

 

Lewis Cohen@NYcryptolawyer · Nov 11, 2022 Replying to @NYcryptolawyer 2/ As lawyers out there will know, the answer to this question turns on a rule set out in a 1946 Supreme Court case, SEC v. W.J. Howey Co. — what has become known as the “Howey test”. 2/ 변호사라면 아시겠지만, 이 질문에 대한 답은 1946년 대법원 사건인 SEC 대 W.J. Howey Co.에 명시된 규칙에 따라 달라집니다. 이는 "Howey 테스트"로 알려지게 되었습니다.

3/ But the Howey test is and remains one of the most confusing and misunderstood rules in all of the law. Countless hours of lawyer time, and untold sums of money, have been spent seeking to reveal its secrets. 3/ 그러나 Howey 테스트는 모든 법률에서 가장 혼란스럽고 오해가 많은 규칙 중 하나이며 여전히 남아 있습니다. 그 비밀을 밝히기 위해 무수한 시간의 변호사 시간과 헤아릴 수 없는 돈이 들었습니다.

 

일부는 Howey 테스트가 보안에 대한 정의를 좁혀야 하며 토큰 및 기타 디지털 자산과 같은 새로운 유형의 투자가 해당 프레임워크에 깔끔하게 맞지 않을 수 있다고 주장합니다. 

BeInCrypto와의 인터뷰에서 법률 회사 David Polk의 파트너인 Joseph Hall과 Jai Massari도 Howey 테스트를 업데이트해야 한다고 주장합니다. 

그 쌍은 다음과 같이 말했습니다.

“호위 테스트, 대법원의 의견에 있는 한 문장은 많은 토큰이 비즈니스 소유권을 나타내지 않고 경제 기업의 수익, 수입 또는 자산에 대한 청구권을 나타내지 않는 암호화 시장을 규제할 때 오늘날 우리가 직면하는 질문에 답하는 방법으로 상상되지 않았습니다. .”

다른 이들은 테스트가 새로운 투자 모델을 수용할 수 있을 만큼 충분히 유연하며 의회나 SEC가 법원이 아닌 테스트를 변경해야 한다고 주장합니다. 

더 많은 명확성이 필요합니다

Howey 테스트의 수정 여부와 방법은 다양한 요소를 고려해야 하는 복잡한 법적 문제입니다. 여기에는 투자자 보호, 시장 혁신 및 금융 거래의 진화하는 특성이 포함됩니다.

 

궁극적으로 테스트의 모든 변경 사항은 규제 기관, 입법자 및 법원의 조치에 따라 달라질 수 있습니다.

 

출처: Beincrypto By Shubham Pandey 24 March 2023