우리가 새로운 금융 시스템을 만든다면 장기 부채의 창시자는 장기 자산의 창시자가 될 것입니다; Caitlin Long, Founder/CEO

If we were to create a new financial system, the originators of long term liabilities would be the originators of long-duration assets; Caitlin Long, Founder/CEO

 

☞ 리플 에스크로에 잠겨있는 500억 XRP가 31조 미국의 부채를 해결하는 열쇠기 될것인가! 에스크로에 남아 있는 500억 개 이상의 XRP는 글로벌리스트 딥 스테이트에 속하며 IMF나 BIS 또는 UN이 새로운 금융 시스템을 언제 도입할 계획인지에 따라 조만간 에스크로를 완전히 장악할 것입니다. Ripple OTC 판매가 중단됨은 BOOM 시간이 오고 있음을 의미합니다.

※ 매일 XRP가 $1 미만이면 구매 기회가 될 것입니다! ☞

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   [필독] 토니는 과연 알고 있었을까 🤷🏻‍♂️ 우리가 보게 될 것 같아 👁🪞🤫 ☞ 

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XRPhomegirl@cryptohomegirl · Oct 18 If we were to create a new financial system, the originators of long term liabilities would be the originators of long-duration assets (paraphrased) 👀 우리가 새로운 금융 시스템을 만든다면 장기 부채의 창시자는 장기 자산의 창시자가 될 것입니다(의역) 👀

 

Caitlin Long 🔑⚡️🟠@CaitlinLong_ · Oct 16 1/ THINKING ABOUT all things bond mkt after catching up on morning reading☕️. 15yrs of my #WallSt career was helping pension plans/life insurers fix their past mistakes (most of which made them inherently short vol). Fundamental probs w/ bond mkt structure exacerbated this prob. 2/ The underlying issue pertains to how fin mkts deal with duration. Pensions & life insurers have the longest-duration liabilities in the fin system & yet they scramble to find duration-matched assets to buy bc there’s either a structural shortage of them, or they’re in banks. 3/ In the UK, where mortgages are mostly floating-rate, UK govt issuing long-duration gilts is the primary source of long-duration assets for pension funds. High % of UK pension liabs are inflation-indexed too (far more than in US) & again the offsetting asset comes from UK govt. 3/ The UK long ago decided to be responsible about solvency of its pension plans & require them to be ~fully funded. But they faced a structural prob: not enuf duration in the bond mkt was available to buy (same thing for inflation protection). So they hedged with derivatives.😳 4/5/6/ That transferred the structural insolvency prob from the pensions to the UK bond mkt, causing the prob to manifest as the collateral shortage we’re now seeing (& which is trapping the UK govt). There was an implicit generational wealth transfer in all this bc the fundamental nsolvency of the pension plans (exacerbated by the high % that are inflation-indexed) was implicitly transferred from older generations to the whole population. I dunno how the UK situation will turn out, but in all the analysis of it I haven’t seen much discussion of loosening the rqmt that pension funds be ~fully funded, thus putting the true insolvency prob back where it originated in the first place (& relieving the stresses it is transferring to the broader UK financial system). I’m not advocating for that—just observing & thinking. 7/ The very prob that has manifested in the UK bond mkt (as a collateral shortage) was an obvious risk to those working in this area. We called it “gap risk”—the risk of a gap up in interest rates triggering a massive collateral call. Amazing it didn’t happen sooner than it did. 8/ Of course, the real cause of pension fund stress has been obvious for yrs: demographics. Bond mkts can’t fix that.  Now to US. Same demographic prob but bond mkt structure is v diff for 2 basic reasons: * bond mkt has more duration avail * pension liab structure v different. 9/ Re: duration, a high % of US mortgages are fixed-rate not floating-rate so there’s more duration available for pensions to buy. But US has a mkt structure prob —due to bad regulations, the duration is mostly sitting on bank balance sheets & in bond mkt, not in pension funds(!) 10/ Myriad bad regulations cause this, but big picture is this: pensions/life insurers are the natural source of demand for long-duration assets, while banks are not. Yet, banks (funded by short-term deposits) originate most of the long-duration assets, exposing banks to run risk 11/12/ Were we to create a new financial system from scratch, we wouldn’t have banks engage in maturity transformation while forcing pensions/insurers to scramble to buy that duration from banks via the bond mkt. Instead, the originators of long-duration liabilities would be the originators of long-duration assets. Such a system would be fundamentally more stable than the one we have today, where there’s way too much leverage in the derivatives used to close these structural duration gaps (which periodically manifest as collateral shortages). 13/ Such a system wld also take pressure off central banks to act as lender of last resort when structural duration gaps rear their ugly heads periodically. I know what some of u are thinking—there’s not enuf duration in mortgages to solve the pensions’ duration mismatch problem. 14/ True. But think about the embedded options in most fixed income instruments—eg, mortgage prepayment options. Why do banks/bond mkt love those? bc the originators of most of those instruments don’t have long-duration liabilities, so they create ways to shorten their duration. 15/ Were the originators of such long-duration assets actually funded by long-duration liabilities, the incentive to shorten duration synthetically by creating embedded options would be far lower.  Finally, let’s compare US vs UK pension liability structure. Huge differences. 16/17/ * US long ago largely shifted away from defined-benefit to defined-contribution pensions, thus transferring the pension solvency prob to individuals (except for public sector pensions) * US was less responsible than UK—US doesn’t actually require pensions to be fully funded (bc US pension accounting rules play games w/ interest rate assumptions to paper over some of the problem) & * almost no US corporate DB pension liabilities are inflation-indexed. (All else equal, an inflation-indexed pension liab is worth ~40% more than a non-indexed one.) 18/ (Most public sector pension liabs in US are inflation-indexed, but most public sector plans aren’t required to be even close to fully-funded.) In sum, there are structural pension insolvency probs in both US & UK, but they won’t manifest the same way. UK is seeing it first. 19/20/ Finally, yes working in pensions helped me see the value of #Bitcoin. Satoshi gave us a gift—one that can help create a fundamentally more stable & fairer financial system, free from the implicit wealth transfers of the current one. But that’s only if we don’t screw it up by building the same mkt structure problems of incumbent systems into its markets. No, #Bitcoin can’t solve a demographic problem (duh😜), but a true yield curve can help clarify the true costs of insolvency so society can make better decisions about how to resolve them/. 1/ THINKING ABOUT all things bond mkt 아침독서 보고☕️. 내 #WallSt 경력의 15년은 연금 계획/생명 보험사가 과거의 실수를 수정하는 데 도움이 되었습니다(대부분은 본질적으로 짧은 vol을 만들었습니다). 채권 mkt 구조가 있는 기본적인 문제는 이 문제를 악화시켰습니다.  2/ 근본적인 문제는 fin mkts가 기간을 처리하는 방법과 관련이 있습니다. 연금 및 생명 보험사는 핀 시스템에서 가장 긴 기간의 부채를 가지고 있지만 구조적 부족이 있거나 은행에 있기 때문에 듀레이션 일치 자산을 찾기 위해 서둘러 움직입니다.  3/ 모기지가 대부분 변동금리인 영국의 경우 영국 정부가 장기 담보 대출을 발행하는 것이 연기금을 위한 장기 자산의 주요 원천입니다. 영국 연금 은행의 높은 %는 인플레이션 지수(미국보다 훨씬 높음)이며 상쇄 자산은 영국 정부에서 나옵니다.  3/ 영국은 오래 전에 연금 계획의 지급 능력에 대해 책임을 지고 완전히 자금을 조달하도록 요구하기로 결정했습니다. 그러나 그들은 구조적 문제에 직면했습니다. enuf 듀레이션이 아닌 채권 mkt를 살 수 있었습니다(인플레이션 보호도 마찬가지). 그래서 파생상품으로 헤지했습니다.😳  4/5/6 이는 구조적 지급 불능 문제를 연금에서 영국 채권 mkt로 이전하여 현재 우리가 보고 있는(영국 정부를 덫에 걸리고 있는) 담보 부족으로 드러났습니다. 연금 계획의 근본적인 부실(인플레이션 지수가 높은 비율로 인해 악화됨)이 암묵적으로 기성 세대에서 전체 인구로 이전되었기 때문에 이 모든 것에는 암묵적인 세대적 자산 이전이 있었습니다. 나는 영국 상황이 어떻게 될지 모르지만 모든 분석에서 연기금이 완전히 자금을 조달하여 진정한 파산 문제를 처음 시작된 곳으로 되돌리는 rqmt를 완화하는 것에 대한 많은 논의를 보지 못했습니다. (& 광범위한 영국 금융 시스템으로 이전하는 스트레스 해소). 나는 그것을 옹호하는 것이 아닙니다. 단지 관찰하고 생각하는 것뿐입니다.  7/ 영국 채권 시장에서 (담보 부족으로) 드러난 바로 그 문제는 이 분야에서 일하는 사람들에게 명백한 위험이었습니다. 우리는 그것을 "갭 위험"이라고 불렀습니다. 즉, 금리 격차가 엄청난 담보 콜을 유발하는 위험입니다. 놀라운 일은 그보다 더 빨리 일어나지 않았습니다.  8/ 물론, 연금 기금 스트레스의 진짜 원인은 수년 동안 명백했습니다. 바로 인구 통계입니다. Bond mkts는 그것을 고칠 수 없습니다. 이제 미국으로. 인구 통계학적 확률은 같지만 bond mkt 구조는 2가지 기본 이유로 v diff입니다. * bond mkt는 더 많은 기간을 사용할 수 있습니다. * 연금 lib 구조 v 다름. 9/ Re: 듀레이션, 미국 모기지의 높은 비율은 고정 이자율이 아니므로 연금을 살 수 있는 듀레이션이 더 있습니다. 그러나 미국에는 mkt 구조 문제가 있습니다. 나쁜 규정으로 인해 듀레이션은 대부분 은행 대차 대조표와 채권 mkt에 있고 연기금(!)  10/ 무수히 많은 나쁜 규정이 이를 야기하지만 큰 그림은 다음과 같습니다. 연금/생명 보험사는 장기 자산에 대한 수요의 자연스러운 원천이지만 은행은 그렇지 않습니다. 그러나 은행(단기 예금으로 자금을 조달함)은 대부분의 장기 자산에서 발생하므로 은행이 위험에 노출됩니다.  11/12 우리가 처음부터 새로운 금융 시스템을 만든다면 은행이 만기 전환에 관여하지 않고 연금/보험사가 채권 mkt를 통해 은행에서 해당 듀레이션을 사기 위해 출동하지 않을 것입니다. 대신, 장기 부채의 생성자는 장기 자산의 생성자가 됩니다. 이러한 시스템은 구조적 듀레이션 격차(담보 부족으로 주기적으로 나타남)를 좁히는 데 사용되는 파생 상품에 너무 많은 레버리지가 있는 오늘날의 시스템보다 근본적으로 더 안정적입니다.  13/ 그러한 시스템은 또한 구조적 듀레이션 격차가 주기적으로 추악한 머리를 낳을 때 최후의 수단으로 중앙 은행이 대출을 제공하도록 중앙 은행에 압력을 가합니다. 나는 당신 중 일부가 생각하는 것을 압니다. 연금의 듀레이션 불일치 문제를 해결하기 위한 모기지 듀레이션이 없습니다.  14/ 사실입니다. 그러나 대부분의 고정 수입 상품에 포함된 옵션(예: 모기지 선불 옵션)에 대해 생각해 보십시오. 은행/채권 mk는 왜 그것을 좋아합니까? bc 대부분의 그러한 상품의 창시자는 장기 부채가 없으므로 지속 기간을 단축하는 방법을 만듭니다. 15/ 그러한 장기 자산의 창시자가 실제로 장기 부채로 자금을 조달했다면, 내재 옵션을 만들어 종합적으로 듀레이션을 단축하려는 유인은 훨씬 낮을 것입니다.  마지막으로 미국과 영국의 연금 부채 구조를 비교해 보겠습니다. 엄청난 차이. 16/17/ * 미국은 오래전에 확정급여형에서 확정기여형 연금으로 크게 이동하여 연금 지급능력을 개인으로 이전(공공부문 연금 제외)  * 미국은 영국보다 책임이 덜했습니다. 미국은 실제로 연금이 전액 지원되도록 요구하지 않습니다(BC 미국 연금 회계 규칙은 일부 문제를 해결하기 위해 이자율 가정을 사용하여 게임을 합니다) &  * 미국 기업 DB 연금 부채는 거의 없습니다. (다른 모든 조건이 동일할 경우 인플레이션 연동 연금은 비 연동 연금보다 ~40% 더 가치가 있습니다.) 18/ (미국의 대부분의 공공 부문 연금 은행은 인플레이션에 연동되어 있지만 대부분의 공공 부문 계획은 완전 자금 조달에 근접할 필요도 없습니다.)  요약하자면, 미국과 영국에는 구조적 연금 지급 불능 문제가 있지만 동일한 방식으로 나타나지는 않을 것입니다. 영국이 먼저 보고 있습니다.  19/20/ 드디어 연금에서 일하면서 #비트코인의 가치를 알게 되었습니다. Satoshi는 우리에게 선물을 주었습니다. 이 선물은 현재 시스템의 암묵적인 자산 이전에서 벗어나 근본적으로 더 안정적이고 공정한 금융 시스템을 만드는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 이는 기존 시스템의 동일한 mkt 구조 문제를 시장에 구축하여 문제를 망치지 않는 경우에만 해당됩니다. 아니요, #Bitcoin은 인구 통계학적 문제를 해결할 수 없지만(duh😜), 진정한 수익률 곡선은 지불 불능의 실제 비용을 명확히 하여 사회가 해결 방법에 대해 더 나은 결정을 내릴 수 있도록 도울 수 있습니다.

FoJAk@FoJAk3 · Oct 17 Mr Pool ♾ debt to be wiped out  -💰 👋🏻 Mr Pool ♾ 부채 청산 -💰 👋🏻

Gold Telegraph ⚡@GoldTelegraph_ · Oct 17 The United States Treasury is exploring a debt buyback when the country is $31 trillion in debt, and the Federal Reserve posted its first operating loss in years.  This is where we are now. 미국 재무부는 부채가 31조 달러이고 연준이 몇 년 만에 처음으로 영업 손실을 기록했을 때 부채 환매를 모색하고 있습니다. 여기가 지금 우리가 있는 곳입니다.

 

‘This is not QE or QT. This is none of those.’ Why the U.S. Treasury is exploring debt buybacks https://www.marketwatch.com/story/this-is-not-qe-or-qt-this-is-none-of-those-why-the-u-s-treasury-is-exploring-debt-buybacks-11665775104 '이건 QE나 QT가 아니다. 이것은 그 어느 것도 아닙니다.' 미국 재무부가 부채 환매를 모색하는 이유 https://www.marketwatch.com/story/this-is-not-qe-or-qt-this-is-none-of-those-why-the-u-s-treasury-is-exploring-debt-buybacks- 11665775104

 

 

3R Double meaning? 3R 이중 의미?

 

Treasury is considering buying back its older debt, a bit like recycling 재무부는 재활용과 같은 오래된 부채를 다시 사는 것을 고려하고 있습니다.

Reduce, Reuse, Recycle 감소, 재사용, 재활용

 

xrpnews.crypto® ⚡️🐺@xrp334 · Oct 17 The solution is there, you just have to grab it 😌✔️🌐 #XRP 해결책이 있습니다. 그냥 가져가기만 하면 됩니다 😌✔️🌐 #XRP

 

ONLYONE23@123onthemoon · Oct 18 Note this is from 2019 statistics, I think we are way above that now. 이것은 2019년 통계에서 나온 것이며, 지금은 그보다 훨씬 높다고 생각합니다.

 

Q how much will xrp be worth if it had Search instead for how much will xrp be worth if it had all the worlds debt Setting aside the fact that some of these XRP have been burned or lost, 100 billion XRP at a $10,000 value per XRP would provide $1 quadrillion in total value. This is enough to easily account for the $244 trillion global debt (Bloomberg), as well as $88 trillion global GDP (Statista). Apr 6, 2019 Q xrp가 있다면 얼마나 가치가 있습니까? 대신 전 세계에 부채가 있는 경우 xrp의 가치가 얼마인지 검색하십시오. 이러한 XRP 중 일부가 소실되거나 손실되었다는 사실을 제외하고 XRP당 10,000달러 가치의 1000억 XRP는 총 가치로 1천조 달러를 제공합니다. 이는 244조 달러의 글로벌 부채(Bloomberg)와 88조 달러의 글로벌 GDP(Statista)를 쉽게 설명하기에 충분합니다. 2019년 4월 6일