IMF, 더 깊은 금융 혼란이 글로벌 성장을 강타할 것이라고 경고

IMF warns deeper financial turmoil would slam global growth

 

화요일 국제통화기금(IMF)은 높은 금리가 활동을 식히면서 2023년 세계 성장 전망을 약간 하향 조정했지만 금융 시스템 혼란의 심각한 폭발로 생산량이 거의 경기 침체 수준으로 떨어질 수 있다고 경고했습니다. 

IMF는 최신 세계경제전망 보고서에서 두 미국 지역 은행의 실패와 크레디트 스위스의 강제 합병 이후 은행 시스템 감염 위험이 강력한 정책 조치에 의해 억제되었다고 밝혔다. 그러나 이 혼란은 완고하게 높은 인플레이션과 러시아의 우크라이나 전쟁으로 인한 파급 효과 위에 또 다른 불확실성을 더했습니다. 

IMF는 이번 주 워싱턴에서 세계은행과의 봄 회의를 시작하면서 "최근 금융시장 변동성이 증가하면서 세계 경제 전망의 안개가 짙어졌다"고 말했다. 

펀드는 "불확실성이 높고 금융 부문이 불안정한 상태를 유지하는 한 위험의 균형이 확실히 하방으로 이동했다"고 덧붙였다. 

IMF는 현재 세계 실질 GDP 성장률을 2023년 2.8%, 2024년 3.0%로 전망하고 있으며, 긴축 통화 정책으로 인해 2022년 3.4% 성장에서 급격한 둔화를 나타냈다. 

2023년과 2024년 전망은 모두 1월에 발표된 추정치보다 0.1% 포인트 하향 조정되었는데, 부분적으로는 일부 더 큰 경제권의 약세와 지속적인 인플레이션에 맞서기 위한 추가 통화 긴축에 대한 기대 때문이었습니다. 

IMF의 미국 전망은 노동 시장이 여전히 강세를 보이면서 2023년 성장률이 1.6%로 1월의 1.4%에서 약간 개선되었습니다. 그러나 펀드는 2023년에 0.1% 위축될 것으로 예상되는 독일과 일본을 포함한 일부 주요 경제에 대한 예측을 1월의 1.8% 예측에서 올해 1.3%로 하향 조정했습니다. 

IMF는 2023년 핵심 인플레이션 전망치를 1월의 4.5% 예측에서 5.1%로 높였으며, 낮은 에너지 및 식품 가격에도 불구하고 많은 국가에서 아직 정점에 도달하지 못했다고 말했습니다. 

피에르-올리비에 구린샤스 IMF 수석 이코노미스트는 기자들에게 "우리의 조언은 통화정책이 인플레이션을 낮추는 데 초점을 맞추라는 것"이라고 말했다. 

Reuters 인터뷰에서 Gourinchas는 중앙 은행이 "매우 억제된" 금융 안정성 위험 때문에 인플레이션과의 싸움을 중단해서는 안 된다고 말했습니다.

 

은행 혼란 시나리오

주요 은행 위기는 IMF의 기준선에 포함되지 않았지만 Gourinchas는 금융 상황이 크게 악화되면 "더 날카롭고 더 높은 침체를 초래할 수 있다"고 말했습니다. 

이 보고서에는 금융 혼란이 글로벌 성장에 보통 및 심각한 영향을 미친다는 것을 보여주는 두 가지 분석이 포함되었습니다.

"그럴듯한" 시나리오에서 취약한 은행에 대한 스트레스(실리콘 밸리 은행 및 서명 은행과 같은 일부는 통화 정책 긴축으로 인해 미실현 손실을 부담하고 무보험 예금에 의존함)는 "모든 은행의 자금 조달 조건이 강화되는 상황을 만듭니다. IMF는 "은행 지급 능력과 금융 시스템 전반에 걸친 잠재적 노출에 대한 우려가 커졌다"고 말했다. 

이러한 금융 여건의 "완만한 긴축"은 2023년 글로벌 성장에서 0.3% 포인트를 삭감하여 2.5%로 줄일 수 있습니다.

이 펀드는 또한 은행 대차대조표 위험으로부터 훨씬 더 광범위한 영향을 받는 심각한 하방 시나리오를 포함하여 미국 및 기타 선진국에서 대출의 급격한 삭감, 가계 지출의 주요 후퇴와 안전한 달러 표시 자산으로의 투자 자금의 "위험 회피" 이동이동을 초래했습니다.  

 

신흥 시장 경제는 수출 수요 감소, 통화 가치 하락, 인플레이션 급증으로 큰 타격을 입을 것입니다.

이 시나리오는 2023년 성장률을 1.8% 포인트까지 삭감하여 1인당 GDP 성장률이 거의 제로에 가까운 수준인 1.0%로 낮출 수 있습니다. 부정적인 영향은 2008-2009년 금융 위기의 경기 침체 영향의 약 4분의 1일 수 있습니다. 

IMF가 강조한 다른 하방 위험에는 보다 공격적인 중앙은행 금리 인상을 필요로 하는 지속적으로 높은 인플레이션, 러시아의 우크라이나 전쟁 확대, 부동산 부문의 악화된 어려움을 포함하여 COVID-19로부터 중국의 회복 차질이 포함됩니다. 

유가 리스크

IMF 예측에는 유가 급등을 초래한 OPEC+ 국가들의 최근 원유 감산 영향이 포함되지 않았습니다. 2023년 평균 세계 유가를 배럴당 73달러로 가정하여 월요일의 브렌트 CLc1 원유 선물 가격 84달러보다 훨씬 낮지만, 구린차스는 이 수준을 유지할 수 있을지 불분명하다고 말했습니다.  

유가가 10% 상승할 때마다 IMF 모델은 성장률이 0.1% 포인트 감소하고 인플레이션이 0.3% 포인트 증가한다고 Gourinchas는 덧붙였습니다.  

 

IMF는 또한 2028년 세계 경제성장률을 3%로 전망했는데, 이는 1990년 WEO가 처음 발표된 이후 가장 낮은 5년 성장률 전망입니다. 이는 일부 신흥 경제가 성숙함에 따라 자연적으로 성장 둔화를 반영하지만 미중 긴장과 러시아의 우크라이나 전쟁으로 표시되는 지정학적 라인에 따른 노동력 인구 증가 및 세계 경제의 분열화를 반영합니다. 

 

출처: cnbcafrica by David Lawder 11 APR 2023